（以下骨子从开源证券《北交所信息更新：看好口崩片与卡式瓶产线后劲，2024Q1-3归母净利润+8%》研报附件原文选录）星昊医药(430017)2024Q1-Q3营收4.68亿元，同比-10%，归母净利润7877万元，同比+8%公司发布2024年三季度阐述，已毕营收4.68亿元，同比下滑9.91%；归母净利润7877.01万元，同比增长8.22%；扣非净利润6626.86万元，同比增长41.45%。谈判到公司集采品种价钱着落，咱们小幅下调2024-2026年盈利预测，瞻望公司归母净利润为1.06（原1.19）/1.31（原1.41）/1.55（原1.67）亿元，对应EPS为0.86/1.07/1.26元/股，对应面前股价PE为17.7/14.3/12.1倍，看好公司口崩片与卡式瓶产线将来后劲，防守“买入”评级。中标集采品种销售单价裁减对营收变成一定压力，销售用度同比有所着落公司醋酸奥曲肽打针液、氨甲环酸打针液等中标国度辘集采购，销售量加多的同期，销售单价裁减，对公司营收变成一定压力。公司通过实施做事商、国内大型医药展会、手艺沟通会等会议及医药资讯网站、微信公众号等电子媒体积极推介公司开展的业务、提供的居品。公司的研发部门、分娩部门、销售部门缜密配合，不竭以中枢制剂手艺平台为基础，阐述手艺上风。不断丰富上市居品结构，拓展销售渠说念，并进行资本优化，把抓各级集采、招标契机，加多阛阓隐私。公司旗下广东星昊的结尾灭菌小容量打针剂分娩线通过欧盟GMP认证后，公司通过积极参加境外展会、依托跨境相助伙伴等多种方法积极寻找客户和订单。2024Q1-Q3公司销售用度插足相对保守，开销1.73亿元，同比着落28.42%。卡式瓶和预灌封等制剂分娩线后续有望孝顺增量驱散2024年6月30日，募投立异药物产业化分享平台格式资金插足经由11.85%；口崩片新址品研发格式插足经由24.33%，瞻望2025年底达到可使用情景。“星昊医药高端药物制剂研发及分娩基地格式”主要开拓卡式瓶和预灌封等制剂分娩线，餍足将来立异型冻干药物、GLP-1药物、小核酸药物等的研发产业化业务需求，后续有望孝顺增量。风险提醒：药品研发风险、药品降价风险、带量采购一致性评价相干风险。
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